Йена к доллару США стабилизировалась

Японская иена, войдя в коридор 124-125 в паре с долларом, наверняка порадовала одного из «голубей» в составе совдира BoJ Ютаки Хараду. Монетарный политик настаивает на дальнейшей экспансии, хотя взвешенный по торговле курс валюты JPY на фоне активного повышения баланса Банка Японии уже достиг уровней пика кризиса 2008 года. Хараду полагает, что продолжение мягкого монетарного курса пойдет на пользу промышленному производству.

Динамика бухгалтерского баланса Центрального банка Японии

Дешевая валюта JPY поддерживает экспортеров, да и внутри страны местные товары зачастую оказываются предпочтительнее заграничных. К тому же девальвация способствует улучшению состояния на рынке труда. Однако до каких пределов регулятор может ослаблять свою валюту? Этот вопрос встал в полный рост после выступления вышеупомянутого Ютаки Хараду. Японии нужна нормальная инфляция, и QE ее активизации до сих пор способствовало, а вот дешевеющая нефть, напротив, притормаживала процесс роста потребительских и иных цен. На нефть в своем выступлении ссылался и председатель Банка Японии Харухито Курода. В целом регулятор считает, что выбрал верный курс, и добьется поставленной задачи преодолеть дефляционное давление, которое экономика Японии испытывала много лет. Я полагаю, что это убежденность, а также повышение доходности японских госбондов одновременно с пересмотром GPIF инвестпортфеля в сочетании с перепроданностью японской официальной валюты приведет к консолидации пары иена/доллар.

Динамика правительственных казнечейских облигаций 10Y Японии

Как подсчитали специалисты Института мировой экономики Петерсона, основываясь на данных о торговле и финансовых потоках, иена должна котироваться на уровне 107 к доллару США. Кроме действий центробанка, на японскую валюту влияет и ситуация на срочном рынке, который накопил слишком большой объем контрактов на ее покупку, так что при условии хороших результатов по занятости вне сельского хозяйства в США, я прогнозирую волну распродаж.

График валютной пары USDJPY

В результате анализируемая пара вполне способна подпрыгнуть к отметкам 126-127, а инвесторам стоит отдать предпочтение лонгам и увеличению доли ETF на фондовый рынок Японии в инвестиционном портфеле. Напротив, слабость рынка труда создаст предпосылки для продаж USD JPY с последующей консолидацией в диапазоне 121-125.

Источник

Invest Cafe Ru - Инвест Кафе Ру