БРОКЕР-МОШЕННИК Вас кинул!? Сообщите об этом нам и мы расскажем об этом всем!!! По поводу возврата денег от брокера нужно писать на данную почту: chargeback@mmgp-forum.com

Доллар-иена не может развить снижение

японская иена
японская японская йена

После выхода оптимистичных экономических

индикаторов

по

США

,

волатильность

доллар/иены постепенно сошла на нет. Американский

рынок акций

сдает позиции, а высокодоходные

облигации

активно распродаются. Однако нисходящая

динамика

доллар/иены никак не может набрать обороты. Даже несмотря на угрозу негативного влияния со стороны американского

рынка

,

продажи доллара

и покупки национальной валюты Японии пока носят ограниченный характер, хотя недельное закрытие ниже 102.00 омрачит техническую картину. В июле сильные данные по

индексу делового оптимизма

и показатель по

рынку труда

ADP поддержали покупки доллара по всему спектру рынка.

Экономика США

набирает силу - это очевидно. Однако темпы роста

заработных плат

оставляют желать лучшего, а глава Федрезерва Джаннет Йеллен готова поддерживать экономику стимулами отныне и вовеки веков. Это поддерживает

спрос

на гос. облигации США.

Доходность

по двухлетним

гос. облигациям

снизилась. Это ограничило восходящий потенциал доллар/иены.

Низкая волатильность и смена корреляций иены

В дальнейшем мы ждем ослабления японской валюты. В этом контексте кривая доходности по японским гос. облигациям может выпрямится под влиянием ряда факторов: i) сезонных; ii) масштабных покупок японских гос. облигаций со стороны институциональных инвесторов для поддержания ликвидности резервов; и iii) покупок гос. облигаций со стороны Банка Японии. Пропасть между доходностью в США и Японией, скорее всего, будет расти под влиянием этих факторов. Корреляция, вероятно, не выйдет за пределы существующей линейной кривой. Однако рост дифференциала доходности заставит японских инвесторов заново балансировать свои портфели. Среди трех крупнейших валют в последнее время уверенно растет только доллар. Согласно последним данным по спекулятивным позициям, трейдеры наращивают короткие позиции в евро. В то же время отмечается сокращение коротких позиций по японской национальной валюте. Между тем, обе валюты еще далеки от зоны перепроданности.

Банк Японии
Банк Японии

Политика отрицательных процентных ставок, реализуемая Европейским центральным банком, в целом, поддерживает распродажу евро. При этом официальная валюта Японии сейчас не единственная валюта финансирования из клана развитых стран. Число коротких позиций по национальной валюте Японии сократилось и достигло локальных минимумов. Это значит, что процесс девальвации официальной валюты Японии может возобновиться, подтолкнув доллар/иену вверх. В 2014 году корреляция между динамикой доллар/иены и Nikkei 225 заметно ослабла по сравнению с 2013 годом. И вот, почему: i) многие иностранные инвесторы покупают доллар/иену вместе с Nikkei; а ii) японские компании и инвесторы продолжили продавать иену в целях диверсификации портфелей, но при этом воздержались от покупки Nikkei. Заглядывая вперед, можно предположить, что японские пенсионные фонды, скорее всего, начнут активно балансировать свои портфели этой осенью. Японские инвесторы последуют их примеру. Таким образом, давление продаж на иену усилится, акции Nikkei будут пользоваться спросом, а корреляция восстановится.

ЕЦБ
ЕЦБ

После апрельского повышения налога на продажи японская экономика продолжила восстанавливаться в соответствии с ожиданиями Премьер министра Абэ и главы Банка Японии Куроды. Однако краткосрочное поведение корпоративного сектора и динамика ценовых индикаторов в Японии может идти вразрез с главным сценарием японского руководства. В последнее время прогноз по корпоративным прибылям и инвестициям в основные средства обнадеживает. Объемы инвестиций в основные средства и производство сокращаются, однако мы считаем, что это влияние экономического цикла, но не структурные изменения. В третьем квартале 2014 года нас, вероятно, ждет дальнейшее ухудшение этих индикаторов. И все же вряд ли оно будет критичным, поэтому мы сохраняем свой оптимистичный прогноз по японской экономике.

экономика Японии
экономика Японии

В то же время ценовые индексы, в частности, индекс CPI, скорее всего сохранит стабильность, поскольку влияние девальвации японской официальной валюты и снижения цен на сырье постепенно ослабевает. Глава Центробанка Курода также придерживается позитивных взглядов на текущее состояние экономики и монетарной политики. Однако разрыв между его прогнозами по ценовой динамике и реальностью может увеличиться в ближайшее время. В частности, 24 июля член управляющего совета Банка Японии Такахиде Киучи отметил, что для уверенного роста CPI нужно сокращение разницы между спросом и предложением. Многие японские продавцы по-прежнему боятся поднимать цены. В скором времени объем производства и инвестиций в основные средства в Японии вернется в русло сценария Куроды. Между тем CPI вряд ли вернется к прежним показателям, годовой показатель роста не превысит 1.5%. Растущие цены время от времени дестабилизируют макроэкономику, особенно в сфере частного потребления. Наш основной сценарий в целом соответствует прогнозам Премьер министра Абэ и главы Банка Японии Куроды и подразумевает постепенное восстановление. Однако в последнее время появилось немало факторов риска.

глава Банка Японии Харухико Курода
глава Банка Японии Харухико Курода

Не исключено, что Центробанк усилит свою программу стимулирования. В октябре Банк Японии, скорее всего, объявит свои планы по монетарной политике на 2015 год после анализа ценовых и экономических индикаторов. ЦБ может принять решение о покупке долгосрочных государственных облигаций Японии для стабилизации долгового рынка после перебалансировки портфеля GPIF в пользу акций. Наш прогноз по курсу доллар/иены на конец декабря 2014 года - 106.00.

монетарная политика
монетарная политика

Источники и ссылки

с Forex Pf Ru / Про Финанс Сервис


Контакты официального web-ресурса mmgp-forum.COM

Юр. лицо: MMGP Forum Ltd - форма собственности ООО в рамках законов Кипра (островной офшор)
Официальный адрес mmgp-forum (MMGP Forum Ltd): Кипр, Никосия

Наши ОФИЦИАЛЬНЫЕ е-майл адреса электронной почты:
obman@mmgp-forum.com (направление обработки жалоб на брокерские компании, Крумов Михаил)
support@mmgp-forum.com (группа тех. поддержки, Хилько Ольга)
reklama@mmgp-forum.com (группа по пиару, Бушмакина Ирина)
design@mmgp-forum.com (дизайн и оформление сайта, Коробко Алена)
info@mmgp-forum.com (группа обобщения информации, Букин Александр)
law@mmgp-forum.com (ответственный юрист интернет-ресурса mmgp-forum.com, Саведчук Евгений)
abuse@mmgp-forum.com (группа обработки жалоб на веб-сайт mmgp-forum.com, Попова Галина)
admin@mmgp-forum.com (администратор сайта mmgp-forum.com, Именова Лидия)
owner@mmgp-forum.com (владелец доменного имени mmgp-forum.com, Иванков Николай)

© 2018 mmgp-forum.com
Карта сайта